近年来，随着人们对慢病管理和健康检查意识的不断增强，健康检查成为一个新兴行业。 在中国，体检市场主要分为公立医院和私立体检机构两大阵营。

事实上，私立体检机构的兴起并不是不久前的事情。 2001年，随着医疗体制改革的不断深入，政府开始提出开放医疗市场、鼓励民营医疗企业发展。 这是私立体检机构诞生的土壤； 2004年非典疫情后，公众更加关注自身健康和保健。 随着支付意愿的增强，不仅很多三级医院纷纷设立体检中心来吸引顾客，而且一批将主导未来的私立体检巨头也在这股浪潮下诞生。

此后十年，随着各大资本竞相私立体检行业，逐渐形成了以美年健康、爱康国宾、慈铭体检为首的“三足鼎立”格局，彼此之间摩擦频繁。 商战仍在继续； 2017年，多次尝试IPO未果的慈铭体检选择并入美年健康体系，“三国杀”成为二元对立。

不过，这种情况并没有持续多久。 2019年，爱康国宾宣布完成私有化，阿里巴巴通过旗下云峰基金入市，成为爱康大股东； 同年12月，美年健康宣布将战略性引入阿里巴巴及其相关团队，阿里巴巴也成为美年健康第一大股东，“三企回归金”的大戏就此拉开帷幕。

借助资本的力量快速扩张

一直有人评价美年健康创始人于蓉是私人体检行业的“颠覆者”。 与慈铭体检创始人韩晓红、爱康国宾创始人张黎刚不同，于蓉最初并没有医学背景。 在进入体检行业之前，他是一名资深投资人。 他于1998年成立天一投资，据称投资了8家上市公司，涵盖房地产、高科技、农业、证券、环保等领域。 。

于嵘立足于投资人的身份，在创立美年健康后，利用资本的力量，不停地并购重组。 2011年，美年健康与大健康合并，成立美年大健康，成为中国专业体检及医疗服务集团之一； 2015年通过借壳江苏三友在A股市场成功上市； 2016年收购“全球三大健康体检机构之一”1.美年体检集团； 2017年完成全资收购慈铭体检，实现多层次、多品牌战略……2022年三季报显示，美年健康在运营体检中心615家，其中控股体检中心有体检中心286家，参股体检中心329家，基本实现内地全覆盖。 因此，于蓉被称为体检界的“收购王”。

正是通过多次并购，美年健康于2018年正式完成了中国大陆的全覆盖，旗下拥有“美年健康”、“慈铭”、“欧雅”、“MJ”四大品牌，在大众健康领域市场。 体检市场方面，“美年健康”、“慈铭”两大品牌是市场的核心覆盖。 “Oya”和“MJ”分别覆盖中高端团体健康检查、综合医疗服务市场和高端个人健康检查。 提供服务，实现从传统单一业务模式向多层次健康管理体系的转变。

在接受媒体采访时，于蓉曾将美年健康的发展历程概括为三个阶段：第一阶段加强网络建设和市场普及教育，增加网点、设备、人员，以市场培育带动医疗保健。规模和服务。 体检理念普及； 第二阶段，强化精细化管理。 2018年后，美年将依托质量和数据，不断探索专业医疗护理和服务体验的内涵，利用大数据和人工智能技术在疾病早期筛查领域不断创新。 ; 第三阶段重点将优质创新服务延伸至考后增值服务。 在专业健康检查的基础上，将早预防、早筛查、早治疗、保险保障相结合，制定健康管理方案，打造从预防到健康管理的服务。 闭环，加强检查前、检查中、检查后的智能化健康管理，开辟企业健康管理新业态。

背后的挑战不容忽视

近十几年来，资本助推民间体检行业快速扩张的同时，也为其野蛮生长埋下了隐患。 虽然整体体检市场需求依然保持稳定增长趋势，但其背后的挑战也不容忽视，比如新冠疫情、公立医院占据市场行业制高点带来的挑战。

美年健康发布的三季报显示，今年前三季度，公司累计实现营业收入57.51亿元，同比下降1.77%； 归属于上市公司股东的净亏损3.89亿元，净亏损扩大。 从三季度看，美年健康实现营收28.29亿元，较去年同期增长14.52%； 实现净利润2.78亿元，较上年同期增长48.69%。 单季度看，被抑制的体检需求在三季度出现报复性反弹，公司营收和净利润同比、环比大幅增长。

开元证券研报认为，受疫情影响，今年上半年公司体检产能无法释放。 三季度，美年健康通过开展大单、网上预约等措施，加速消化现有检查订单，三季度营收创同期历史新高。 收入创历史新高，盈利能力快速提升。 预计收入增长将主要由客单价上涨推动。

“优化产品套餐和服务结构、提高整体单价，是今年降本增效工作的重点之一。” 美年健康表示，在疫情对线下体检门店的影响下，公司全面围绕“增收入、保质量、提效率、降成本”的经营方针，创新产品结构、优质服务经验，保证了订单和客户单价的稳步增长。

目前国内私立体检行业，前三巨头爱康国宾已私有化退市、慈铭体检已被收购、二线瑞慈医疗市值不足10亿港元、美年健康似乎已经稳定下来。 稳居民营体检公司第一名。 但事实上，美年健康真正的竞争对手是占据行业头把交椅的公立医院。 2018年数据显示，公立医院体检科室市场份额占比81.4%，而私立专业体检机构市场份额仅为18.6%。

开元证券在研报中表示，公立医院虽然设备配置高、专家资源丰富、权威性高，在住院治疗方面有前后端延伸服务，但由于面积、预算等限制，公立医院难以扩张、人员配备、降价促销力度小，价格长期高于私立体检机构。 对于像美年健康这样的民营体检机构来说，性价比是核心竞争因素。 企业应从过去注重低价转向注重性价比和服务质量。

展望未来，全流程数字化、智能化管理是体检行业的一大发展趋势。 美年健康还表示，致力于通过海量健康检查数据和数字化，全面赋能电商营销； 引入阿里巴巴投资后，公司线上C端发力也在一定程度上弥补了疫情期间业绩的下滑。

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