苏宁易购最新公告明确拟引入国有股东，增强了企业发展的确定性和市场信心，将对苏宁易购更好推进转型升级产生积极影响。

文｜周雷

来源｜经济日报（ID：）

头像摄影｜小李

2月28日晚间，苏宁易购宣布复牌，宣布引入国资战略投资。 本次交易完成后，深圳国际控股（深圳）有限公司（以下简称“深圳国际”）将持有苏宁易购8%的股份，深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司（以下简称“深圳国际”）将持有苏宁易购8%的股份。鲲鹏资本（以下简称“鲲鹏资本”）将持股比例为15%。

上述举措也呼应了苏宁创始人张近东的说法，“2021年在内外部多重因素交织下，注定是苏宁发展具有特殊意义的一年。 这也将是苏宁近十年发展的转折之年。 ”。

缓解债务压力

2月25日，苏宁易购突然停牌，并发布公告称，收到公司实际控制人、控股股东张近东及股东苏宁电器集团有限公司的通知，拟转让公司股权。股权，预计转让比例为20%~25%，股权受让方属于基础设施等行业。 根据拟转让股份比例，预计可能涉及公司控制权变更。 这引发了很多猜测。

去年11月以来，苏宁易购深陷“债务危机”传闻，相关债券价格暴跌。 苏宁出手快，3个月内兑付债券179亿元，并没有完全打消投资者的疑虑。

今年2月10日，信用评级机构中诚信国际发布公告，将苏宁易购的评级展望从稳定调整为负面。 中诚信指出，苏宁易购短期债务占比始终处于较高水平，可用货币资金覆盖短期债务的能力较弱。 苏宁易购的股东苏宁电器面临较大的债券集中兑付压力。 截至2月10日，苏宁电器2021年到期回售公司债券本金为104.88亿元。

业内注意到，2021年2月1日，苏宁电器推出“16苏宁01”换货优惠。 此外，苏宁易购实际控制人质押了苏宁置业集团有限公司和苏宁控股集团有限公司的大部分股权​​。上述情况反映了企业流动性紧张的情况。

在债务承压的同时，苏宁易购的盈利能力却令人堪忧。 2020年，在COVID-19疫情蔓延、零售市场竞争激烈的背景下，苏宁线下零售板块经营面临压力。 与此同时，网络零售领域和物流领域的投资加大，导致经营亏损较大。 上市公司业绩预告显示，苏宁易购2020年扣除非经常性损益后的净利润亏损预计将达到60.87亿元至65.87亿元。

业内普遍认为，苏宁易购最新公告明确拟引入国有股东，增强了企业发展的确定性和市场信心，将对苏宁易购更好推进转型升级产生积极影响。

据悉，按照本次交易的股权转让价格6.92元/股计算，苏宁易购将引入战略投资148亿元。 本次股权转让资金将优先用于通过向苏宁电器集团增资，增强股权转让方的资本实力，优化财务结构。

无实际控制人架构

从苏宁易购股权结构来看，本次交易完成后，上市公司原控股股东、实际控制人张近东及其一致行动人苏宁控股集团持股16.38%，苏宁电器集团持股5.45%。 %。 其中，淘宝中国持股比例为19.99%，鲲鹏资本持股比例为15%，深国际持股比例为8%。 苏宁易购不存在控股股东、实际控制人。

深圳国际和鲲鹏资本均为深圳市国资。 深圳国际是一家治理规范的香港上市公司。 其物流仓储业务布局已覆盖全国经济热点地区和重要物流节点城市，在深圳乃至华南地区具有领先优势。 鲲鹏资本是一家以股权投资管理为主营业务的企业。 是深圳市国有独资私募股权投资基金的管理人，服务于深圳市国资国企改革和产业转型升级。

公告显示，苏宁易购将在深圳设立华南区域总部。 深圳国际和鲲鹏资本作为产业投资者，将与其他深圳国企合作，在商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域全面赋能苏宁易购； 协调相关各方为公司提供服务及其业务发展提供必要的政策、税收、金融等支持。 同时，深国际和鲲鹏资本也将积极推进苏宁易购治理规范化建设，完善管理制度和激励制度，保持公司核心管理团队的稳定性，推动公司进一步专注于自身发展。核心业务，实现整体业务高质量发展。 发展。

苏宁易购表示，本次引入国有战略股东，有利于公司进一步聚焦零售服务业务，夯实全场景零售核心能力建设，提高公司资产运营效率和盈利能力和业务。 不仅符合公司未来的战略发展方向，而且能够促进企业长期战略的实施。