做好财务报表分析，需要用到一个强大的工具：“显微镜分析”。 “显微镜”可以让你看到微妙之处。 “显微镜”下，我们可以从财务报表数据中找到企业存在的风险和问题的线索，通过层层分析，最终找到解决问题的思路和方法。

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善于提问：识别企业异常苗头

当你拿到财务报表时，首先要从头到尾读一遍，根据第一印象快速找出哪些数据不正常。 作为直接参与企业管理和财务管理的管理者，快速发现报表中的问题应该不难。 那么，我们从财务报表中可以发现哪些问题呢？

第一类问题应该通过第一印象来发现。

例如，从损益表中发现净利润为亏损、营业收入很小、投资收益较高或亏损较大、营业外支出金额较大等； 资产负债表中，应收账款、存货较多，应付账款、应付票据、短期借款等流动负债较多； 现金流量表中的现金流量净额为负、经营性现金流量净额为负等。

第二类问题需要计算才能发现。

有两种类型的计算。 一是增减计算，比如营业收入、营业成本、净利润与往年同期相比增减了多少，增减了多少。 这些计算不需要会计知识，只需要使用加减乘除；

二是比率计算，如净资产收益率、净销售利率、资产负债率、流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、现金收入率等。这些计算需要一定的计算量。会计知识，需要准确掌握计算公式。

第一类问题比较容易理解。 即使是非金融专业人士，只要看到报告中的数字与自己的感受不同，也能很快发现问题。 例如，一家公司正常的月收入应该是2000万元，但利润表显示只有200万元。 作为管理者，一眼就能感觉到异常。

但对于第二类问题，尤其是财务比率的结果，很多人，包括金融专业人士，往往不能及时发现问题。 比如毛利率、股本回报率、资产负债率、流动比率等，这些比率的正常值是多少？ 多少不正常？ 如何培养对各种财务比率价值的敏感性？ 我们认为可以从以下两个方面进行培养。

首先，你需要详细了解你的公司往年的历史价值。 可以参考最近3到5年的数值。 不仅要看数据，还要结合公司近年来的经营情况来思考。

比如，近五年毛利率在20%到30%之间，今年毛利率为28%。 考虑到近年来的激烈竞争，达到28%已经非常不错了。 如果只有10%，那显然是不正常的，可能是一个非常严重的问题。

其次，你应该经常关注类似公司的财务数据，尤其是与你的公司有直接竞争关系的公司。 例如，康师傅方便面和统一方便面、可口可乐和百事可乐、华为手机和小米手机、格力和美的等，他们从事的业务越相似，就越接近。企业规模和企业性质越大，其数据的可比性越高。

随着国内上市公司的增多，从上市公司公开的财务报告中查找相关财务数据变得越来越容易。 作为管理者，应该时刻关注一些与自己业务类似的上市公司的报表，以及相关的证券研究报告。 如果你阅读多了，分析多了，你自然会对各种金融价值产生敏锐的感觉。

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追根溯源并找到答案

财务报表中的一些问题很容易回答，不需要太多深入的分析。 然而，有些问题的答案无法立即找到，需要进一步研究。 关于这种分析方法，我们可以借鉴丰田汽车公司（以下简称“丰田汽车”）的做法。

二战后，丰田陷入困境：汽车销量大幅下滑，资金短缺，工人罢工，生产效率远远落后于美国汽车公司。 为了改变这种状况，丰田汽车提出了“准时生产”制度，这就是影响世界的“丰田生产方式”（TPS）。 丰田生产方式的核心方法是“只在必要的时间生产必要的产品”。 以最低的成本完成必要的数量”。

为了达到这样的目标，我们必须不断地改进，而在改进的过程中，解决实际问题时经常会用到“5Why分析法”。

通过反复询问以上五个“为什么”，我们最终发现机器不运转的根本原因是没有安装过滤器。 解决办法自然而然，安装过滤器就可以了。 如果没有深入询问，很可能会更换保险丝或油泵轴，然后过一段时间又会出现同样的故障。

丰田的“5个为什么分析”与这里的“微观分析”类似。 财务分析必须坚持追根溯源的方法，逐步找到问题的根源，从而找到相应的解决办法。

比如，当我们的净利润率下降时，我们不能简单地用“市场竞争激烈，我们无能为力”来解释。 我们必须深入研究销售净利润率下降的原因。

影响销售净利率波动的因素有很多，如销售收入下降、营业成本增加、管理费用过高、财务费用增加、投资损失增加、非营业费用增加等。 - 营业费用等

如果销售收入下降导致销售净利率下降，那么就需要研究是否是主要客户流失造成的。 如果客户流失严重影响了销售收入，那么就需要继续分析客户流失的原因，是营销政策不当还是竞争对手推出更具竞争力的产品。

如果营销政策不合适，就需要重新审视营销政策，改变市场策略，适应市场需求。