1、红杉资本

知名合伙人：沉南鹏、季跃、周奎等。

投资特色：投注赛马场是红杉的传统。 2008年之前，红杉投资了高德、大众点评、奇虎360、网秦、博纳影业等项目。 当时红杉的架构还不明显，正处于四面撒网的阶段。 2008年投资乐蜂后，红杉逐渐看到并选择了互联网领域的四个赛道：电子商务、旅游出行、O2O与垂直社区、互联网金融。 （2008年投资了几个教育项目，但后来只是零星投资，两三个项目之后，这条赛道就基本废弃了）。 这些行业的共同特点就是“离钱近”。 甚至社区都是专注于某类话题的垂直社区，变现路径也比较清晰。 除了聚焦热点、押注赛道外，红杉还有深耕赛道、在同一领域“占据多个席位”的习惯。 比如在化妆品电商领域，投资了聚美优品、乐蜂网。 在线旅游市场，驴妈妈、途牛网多次被红杉押注； 而在订餐领域，其投资的也不仅仅是饿了么。 红杉还投资了南京0号线； 在新兴的O2O本地生活领域，红杉也在寻找多重押注机会。

沉南鹏的投资观点：

1、今天移动互联网的投资机会可能比两年前要少。 两年前，移动互联网可能占红杉中国早期基金投资比例的40%。

2、移动互联网方向，未来细分的垂直领域会有更多的创业机会，特别是那些与一些传统行业结合的方向。 可能不是每个人都在寻找如此巨大的金额，并且每个人都必须使用一个应用程序。 中国很多行业还有很多机会。 如何结合移动互联网的特点和移动互联网的手段来改造一些传统行业，将会有很多创业机会。 这也是我们未来两三年最关注的地方。

3、了解行业上下游，找出原来垂直行业原有企业的弱点在哪里，利用互联网找到原来现有企业的弱点，发现企业原来的优势是什么在互联网上。 局势已成为弱点。 这种情况下，是可以进行弯道超车的。 在这个过程中，我认为会有很多机会，但是在这个方向上，需要很长时间才能创业并成功。

4、移动互联网方向，下一个持续有机会的领域是游戏领域。 无论是中国过去的发展，从PC到WEB，再到移动，每一次的变化都会发现一些新的公司。 过去有些企业在某个领域做得很好，但每次转型过程中都会出现新的机会，引入新事物的机会很多。 而随着运营商利用用户收费优势，未来三五年应该仍然是游戏创业者的黄金时期。 因为运营商的规模，比如数据分析，计费，整个流程，我认为会给行业带来巨大的价值。

5、结合社交和娱乐的应用，比如实用工具，现在机会似乎越来越少。 而且，工具领域已经被巨头席卷。 以后新公司想要出现在通用工具中会非常困难。

6. 作为投资者，你需要有大局观。 比如，在电商行业，并不是每个垂直领域都可能成功，但用户使用频率更高，线下渠道更复杂，毛利率可能更高。 会有机会的。

7、微信朋友圈自然而然地对用户进行了切割和细分。 每一组用户实际上都是一个自然的用户群体，目标比较明确，相互之间的转发和沟通效率非常高。 高的。 这里其实有很多好的创业机会。

8、现在火的是软件和硬件的结合。 从投资者的角度来看，我们对此持相对谨慎的态度。 我们认为相对风险极高。 当前的一些应用程序并没有很好地抓住核心痛点。 事实上，除了小米之外，类似的公司很难出现。

9、中国早期的企业应用一直没有好的公司，但事实上，企业应用可能不像过去的游戏那样。 在中国游戏随着互联网兴起之前，中国还没有游戏产业。 国外有大型单机游戏，但在中国还没有。 随着互联网的出现，在线游戏是一个巨大的机会。 过去，中国无论是在企业软件还是服务应用方面，基本上连小数点都不到。 然而，中国已经到了人口红利消失的阶段。 每个企业都面临着巨大的成本压力，企业该如何面对粗放型增长已经结束。 如何提高一个人的效率？ IT在这方面的作用越来越明显。 我觉得随着移动的融合，我想很多公司都会在这方面涌现。 我认为中国在这方面会需要时间，但从长远来看，它肯定会出现，而且这种需求同时也会持续存在。

2、国际数据集团

知名合伙人：熊晓歌、周全、张苏阳、李峰等。

投资特点：IDG是押注球员的模式。 2005年之前，IDG发现了很多优秀的互联网创业者并进行早期投资，包括搜狐、腾讯、携程、当当、百度、土豆等。2005年之后，IDG似乎失去了灵性。 不仅错过了电商的机会，而且其投资的项目成功上市的也不多。 但前几年，他们开始押注赛道，这次押注的是移动互联网。

投资策略：还是看整体市场走向、项目的成长性、团队的拓展能力、模式的创新程度。

李峰的投资观点：

1、近两三年，淘宝销售的是中度个人消费品和轻度家居消费品，包括化妆品和一些基本食品及用品。 目前，1985年以后出生的人已经到了买房、生孩子的阶段，所以淘宝的品类已经覆盖了重度家居消费品。 即将发生和正在发生的增长最快的品类是家居、装饰品类、家居用品和家庭食品。 以此类推，未来两年应该以个人消费品和家庭消费品为主。 当85后在32岁时成长为中坚力量时，他们对品质的需求驱使他们购买高价、优质的商品和家庭消费品（柴米油盐）或购买东西为了他们的父母。

2.游戏还是会很赚钱的。 80后和90后几乎同时开始接触游戏。 90后已经发展出了更好的支付能力，90后的游戏时长也比80后更长。 八卦对于80后来说，和13年前的门户网站有同样的需求，但现在是在移动端。 90后更注重社会隐私保护，对个性化要求更高，更愿意参与娱乐制作。 90后对待工作的顺序是快乐、学习、物质。 越来越多的自由职业者将会出现，用他们的技能换取一种生活方式。

3、用户在经历第一波移动互联网的崛起后，对优质内容的需求越来越大。 这是一个重要的趋势。 另一个背景是，我们发现传统媒体中具有媒体内容制作能力的人，历史上第一次，这些人开始离开传统媒体，进入创业状态。 这以前几乎从未发生过。 这些人中的许多人都具有非常好的制作和编辑内容的能力。 他们第一次系统性地离开传统媒体，进入移动互联网新环境，参与内容的创作、编辑、编排和推荐。 工作。

4、商品、服务等行业的变化都是由用户驱动的。 这永远是一个机会。 我们称之为用户成熟度和消费能力或需求变化带来的线下商业模式的短板。 不满意。

5、一个非常小众的网站也有它的价值和被利用的前景。 在互联网上，一切都通过搜索引擎连接起来，你可以访问各种网站。 但目前移动端的问题是，如果仅仅依靠应用商店进行分发，显然只能是顶尖的。 每个人都使用的应用程序将会受到重视，而那些小而美好的东西又会因为什么而被其他人发现和使用呢？ 请记住，这样它才能被其他人使用并体现其价值，这是一个进一步审视它的机会。

3.扩张型心肌病

主要合伙人：林信和、陆蓉

投资特点：DCM中国坚持7人的小投资团队，只投资早期，只投资美元，只投资TMT。 它并不在各个热点领域大撒网投资，而是坚持投资是智力密集型工作。 它必须是高质量的产品。 其投资案例中，已成功上市的包括58同城、唯品会、当当网、51job、人人网、易车网等，以及高成长或豌豆荚等。

林信和的投资观点：

1. 硅谷的生态系统只有Care产品，团队几年后就会散去。 但在中国，如果你想投资，你应该投资能够带领公司上市的企业家。 因此，DCM在做投资决策时，首先要考虑的是团队是否在打造一家公司，能否与华尔街沟通，是否具有品牌知名度。

2、未来我主要看好B2C领域的在线教育。 2015年将迎来发展机遇。

3、国内企业正规化管理的时机尚未到来，市场仍有教育空间。 届时，企业服务将更加完善。

4、当我们要投资一个项目时，之前的合作伙伴必须对该项目有一定的深入了解。 这不仅仅是读一些报纸或看一些讲座。 应该说，他在这个领域有所投入，自然会有经验。

4、经纬创投

知名合伙人：张颖

投资特点：2010年之前，经纬成功投资了分众、爱康国宾。 2011年至2012年，经纬开始布局移动互联网。 目前，经纬创投重点关注移动社交、互联网金融、智能硬件、O2O和企业级服务等领域。 每个领域都有三到五个人负责。 已在中国投资了190多家企业，成为中国最大的移动互联网项目。 的资金。 经纬创投曾出现在众多知名企业：陌陌、Nice等移动社交公司； 等移动购物应用程序； 移动打车软件，如快的； O2O公司如饿了么等。张颖为公司设计了人群策略，目前投资团队有40多人。 他希望经纬未来能有30到40个投资团队寻找案例。

张颖的投资观点：

1、截至目前，经纬已在中国投资了190多家公司。 无论何时，我们都有30家公司正在融资、并购或准备上市。 如此多的企业，背后频繁的沟通和交易，从某种意义上说，我们已经成为一个样本丰富的“大数据”机构。 我们对市场的任何趋势、所有主流投资机构的策略、甚至每个GP个人偏好的细微变化都极其敏感，基于此更容易预测某种趋势。

2、未来10年，中国互联网/无线新兴企业占GDP的比重将越来越大，前景必然更加光明。 但事情必须走向极端。 国内风险投资行业在2011年经历了短暂的高峰，2012年由于窗口期而迅速降温。 从热到冷的转变只发生了几个月的时间。

5、纪源资本

知名合伙人：付继勋、李宏伟、佟世豪等。

投资特点：纪源资本内部投资主要集中在TMT和消费者健康两大主题。 纪源资本成立之初，专注于投资成长型企业，重点关注B to C阶段。 然而，这种做法近年来悄然发生了变化。 他们表示，过去4-5年一直在加深对行业的理解，接下来也会加深对垂直领域的理解，每个合作伙伴都会在垂直领域扎根。 例如，合伙人付继勋更专注于旅游、汽车、房产等在线垂直领域，而另一位合伙人李宏伟则将专注于金融、游戏、可穿戴设备等。

李宏伟表示，他们目前重点关注三个方向：第一个是物联网，这是一种跨界的商业模式，是软件、硬件和数据结合的一个点。 同时，它也是一条横跨中美的链条：美国有驱动新事物的精神和愿望； 而中国拥有全球第一的供应链和制造商，大部分产品将在中国制造。 纪源资本在中国和美国共投资了十家公司，其中中国八家，美国两家。 二是通过移动互联网的去中心化商业模式。 这是一个相对较新的市场，还没有巨头，因此给企业家提供了新的机会。 纪源资本关注的另一个趋势是跨境活动。 其中，跨境电商是在中美两国观察到最明显的一点，而且这种趋势是双向的。

傅继勋的观点：

1、有几个趋势值得大家关注：一是经济模式的变化。 我认为流动性会带来“共享经济”。 第二个趋势是围绕智能化发展，包括智能家具、智能终端。 我们现在看到的可穿戴设备只是一方面。 未来可能会变得更重，因为接下来要做的事情——智能家居，这个过程就是一个大数据（积累过程），通过硬件积累数据。 用户消费，了解用户习惯，最后做出不同的推荐。 第三个我觉得是围绕企业和企业端服务。 企业现在有大量的中小企业，但实际上没有得到服务。 他们现在使用的软件非常简单。 以前的开发规则都是通过投资和家族成员来运作，但现在效率越来越重要，所以企业软件还是有想象空间的。

2、有时候你花了很多钱去教育市场，但是后期如何用好这些钱也很重要。 只有计算了经济效益和经济模型，你的钱才能花得值。 但当你没有算清楚的时候，你发现花掉很容易，但是后续的收入却不一定能增长。

3.移动端的另一个考虑因素是它必须涉及交易。 对于一个用户来说，如果我点击网页，跳转到另一个地方，那是没有什么价值的。 移动终端具有服务的性质。 如果只是一个入口，那么它的价值就会受到限制。 想要更好的捕获用户，就必须启动交易流程。

李宏伟的观点：

1、现阶段，从投资角度，我们更关注C端模式和关注用户消费数据的公司。 但这里的数据是源头，不仅仅是商业模式，也不是销售产品的问题，更多的是积累用户的消费行为。 从数据开始工作。 当GGV投资互联网时，我们其实更关注我们的目标用户是谁？ 更重要的是要考虑这个用户。 您需要了解用户才能了解最有用的商业模式。 比如众筹平台是一种平台，但现阶段它针对的用户更多的是一种企业。 当然，我们的问题更多的是能不能做大，领域有多大？ 我们会接触到每一个领域，但更多的时候，我们会从C端开始。 我们会先考虑最大的市场，然后再考虑未来是否有可以延伸的细分市场。

2、移动电商还没有真正起飞，我们还没有看到一家市值几千万的公司，但是我相信两三年会有一个，不是三五年，而是两到三年。 事实上，它已经开始分析用户的移动购物习惯。 事实上，频率越来越高。 我们投资的公司包括几家最近在中国发展的公司。 我看到他们的移动电商交易量增长很快，一个月能增长五到十倍。

3、移动金融需要一定的修炼，才能真正敢于理财。 中国的互联网金融是一个可以长期发展的领域，但现阶段是一个需要慢慢运营的市场，所以C端一定要先做好。 在当今新的互联网时代，如果你想真正打造一个平台公司，你不会只是跳进去就走。 如果市场已经存在的话，其实大佬们都在做，但是如果两三年后还有市场的话，今天就必须要培育机会的领域，但是这个培育需要从产品设计和工艺优化来进行。

4、游戏投资者有两种不同的商业模式：一种是投资内容，比如工作室。 这是一个产品能否出名的赌注。 就像拍电影一样，必须有杰作才能盈利。 从这个角度来看，退出路径更多的是拥有良好的现金流并能够分配股息或被收购。 二是找平台。 就像分销一样，有了渠道、有了用户，就可以找到不同的内容，分散单一产品所谓的集中问题。 分销模式的优点是收入会比较稳定，从预测角度来说比单一产品要好。

5、其实，游戏的玩法在很多互联网尤其是移动互联网产品中都可以得到推广。 我们来谈谈我们的移动应用程序。 对于新人来说，我们其实可以借鉴很多游戏新手的玩法，让其更加人性化。 第二个方面就是所谓社交和虚拟货币的生态链。 其实在移动应用中，如果能够设计得好，其实也是增加粘性的一种方式。 其实这些东西都是可用的接口。 在互联网世界里，如果你只考虑单一的玩法，你永远不会赢。 但如果你能从多个角度来考虑，你的商业模式和产品又如何呢？ 当你优化的时候，你实际上可以带出很多产品在这方面的独特性。

佟世豪观点：

1、过去8年，中国互联网公司通过广告获得的收入与美国互联网公司相比非常小。 因此，中国互联网企业不得不思考如何通过用户流量创造更多的商业价值。 由此产生了两个创新的东西，一个是电子商务，一个是虚拟商品。

2、中美创投对比，美国是精英创业，中国是屌丝创业。 中国的三种模式有可能在海外取得成功：（1）制造工具。 典型的例子有3G门户、猎豹、UCWEB等，这三个公司都是通过海外逆袭取得成功的。 他们的共同做法是从工具转变为平台。 工具可以获得流量，然后引导消费者做其他消费，比如使用浏览器、娱乐、电商等。这种从工具入手，实现单点突破的思维方式是欧美企业所做的事情没有; （二）做跨境电商。 全球屌丝用户市场规模约为中国的三到四倍。 如果你了解国际化，中国模式在海外其实也有市场。 (3)制作虚拟产品。 海外道具娱乐的货币模式很少，只有韩国、日本、中国有，而Zynga已经证明这种模式在美国市场也有机会。

6、晨兴资本

知名合伙人：刘勤

投资特点：晨兴资本投资了小米科技、YY、多玩、UC、凤凰新媒体、迅雷、雪球财经、伊利网等，其合伙人之一刘勤与雷军关系密切。

刘勤的投资观点：

1、互联网技术的核心是超链接，每个链接之间的信息流就是流量。 有两个关键点：一是节点和连接，二是数据信息。 信息的收集和传播发生了变化。 每个人都是信息节点，每个人都是信息的收集者，每个人都是信息的接收者和传播者。 而且，这种社交网络利用社交关系使信息的流动变得更加有序，因此带来了效率的变化。

2、当信息不对称被打破，信息的流通变得简单易行，原来的黑匣子就消失了，很多产业链中的价值就会消失。 在原有的组织行为和管理科学中，特别是在商业价值链上下游的关系中，一切依赖传统信息不对称的“理性结构和流程”都将面临非常大的挑战。 因此，利用信息不对称来做生意的企业可能会面临被淘汰的境地。

3、信息的产生和流动影响消费者的行为，从而影响产品营销中的几个问题，比如如何制造产品、如何发现市场需求等。 参与感本质上颠覆了营销。 以前是B2C，互联网行业则反了过来。 一般传统的营销方式做不到，因为我们不知道消费者在哪里。 任何一个离消费者太远的行业都没有对互联网有更深入的了解。

4、互联网只是一种手段和工具，可以帮助你更好地了解、探索和了解消费者和你的目标群体，但商业的本质并没有改变！ 事实上，真正的改变是改变了很多成本结构和效率。 商业的本质就是你贴近消费者，所以你可以知道他们想要什么，你可以给他们终极的体验和终极的差异化。 过去，为消费者提供极端的差异化意味着非常高的成本，但互联网是去中心化的，每个人都是服务提供者，这大大降低了商业成本。 前端用户需要极其差异化，后端成本结构需要极其高效。 如果你能做到这一点，用互联网的思维方式来管理，即使没有互联网，你也会过得很好。

五、中国不仅面临全球化和科技互联网带来的转型挑战，也面临社会结构的深层次变化。 消费是一个非常广泛的概念，容量也非常广泛。 具体的投资热点每隔几年就会发生变化，但消费和技术创新的大方向仍然会有很长的演进路径，仍然存在很大的投资机会。

6.在某些方向上，资本的作用不会那么大，而在某些行业中，资本会发挥关键作用。 社交方向尤其符合这个趋势，而作为一个70年代出生的人，我开始面临判断社交产品方向的困难。 这说明资本很难在这里面起到关键的作用，因为这个东西就是你对消费者的理解。 消费偏好成为关键因素。 比如最近大家都知道“二次元”。 第二个维度是指年轻消费者和90后消费者特别敏感的一些消费行为。 我觉得纯资本很难介入这样的事情。 产生和刚才提到的O2O方向一样大的叠加效应。

7、我相信单点突破，不像传统行业需要阵地战才能打开正面战场。 其实UC和YY只解决了很小的问题。 事实上，每一个杀手级产品的背后，用户都对该产品有着非常清晰的认识。 当你弄清楚策略和方向后，就忘记它吧。 你要做的就是把你所有的宏大叙事浓缩成一个很小的点，并在一点上突破。 事实上，在小米庞大的叙事中，第一个真正核心的产品就是MIUI。 小米专注于精益求精，用公司最好的操作系统打动目标群体，解决国人使用机的痛点。

8、游戏产业其实就是电影产业。 内容生产很难持续，内容产业也很难预测。 早期我发现很多人那时候都在玩团队、CS战队、公会。 我意识到，也许游戏行业的价值会逐渐从内容转向用户。 游戏产业每年以近200亿至400亿的速度增长。 抓住了用户，就抓住了未来的价值入口。

9、迅雷下载的背后其实是搜索技术，再加上P2P分布式计算技术。 这两种技术都具有极强的网络效应。 有了网络效应，就有做大的可能，也和下载量有关。 这是杀手级应用程序。 它的挑战和困惑在于商业模式的探索，已经赶上了2008年的视频大战。 视频战是媒体战、内容战、销售战，这些都是他们不擅长的，把他们的整个战略方向都拖进去了。 这家公司在商业模式探索上有一些波动，但技术门槛还是有的。

7. 创新工场

知名合伙人：李开复、王华

投资特点：创新工场的投资思路可以分为大方向。 一是通过互联网技术提高整个行业的效率，二是为95后提供精神消费品。 创新工场专注于产业链投资，这在最初的生态布局中可以得到很好的体现。

当时的中国正处于移动互联网的早期阶段。 工厂产业链的布局是从底层ROM/OS（点心OS），到中间层分布：应用商店（App ）和PC-手机连接软件（豌豆荚），再到应用程序活跃的场景应用包括魔图精灵（手机摄影需求旺盛）、布丁券（O2O）、涂鸦手机（手机游戏）等。 这是一个树枝上开着三朵花的结构。 这一理念延续其在数字内容娱乐产业链的布局。 他们把这个产业链分为三个部分：内容创作/）、内容渠道（/用户

）、内容的最终实现方式（E-/O2O/Game）。 创新工场目前在该产业链上拥有近10家公司。 至少在二维领域，创新工场可能已经成为国内产业链布局最深、最全、最深的VC。 在内容变现方面，创新工场拥有自己的移动游戏产业链，涵盖从游戏制作、游戏发行、游戏渠道等各个环节。 当内容公司创建IP和粉丝社区时，他们可以轻松地将其货币化。

王华的投资观点：

1、移动互联网第一波是工具型应用，解决安卓手机无法使用的问题（比如豌豆荚），第二波是娱乐型应用，比如游戏、社交，第三波是商务——类型的应用程序。 。

2、一款针对年轻人的产品想要经久不衰，除了好玩之外，还应该与人们的一些基本需求挂钩。 尽管90后在很多方面发生了变化，但人们的基本需求不会改变。 它们只会扩大或缩小。 例如，你需要吃饭、表达自己、交朋友。 还有一点是，这款产品本身属于以年轻人为主导的用户群体，但最终这种需求能够被社会主流人群所接受。 一定是能够完成人口扩张的产品。 有些产品从出生的第一天就不需要产品转换来满足上述两个特征，但是有些产品首先会建立一个非常大的用户组，然后进行产品转换，这意味着他们已经很好地完成了此转换。 相反，尚未实现这一目标。

3.实际上，有很多单词，例如O2O，物联网，工业重新设计...它们都意味着同一件事。 这等同于基于软件的工业革命。 这项新的工业革命的第一步是完成互联网流程的重新设计，干预所有领域，并努力提高效率。 在第二步中，当提高效率并将定量变化转化为定性变化时，将发生新的消费革命 - 我们将已经可以想象和无法想象的大量全新的消费产品。 接下来是第三个也是更可怕的步骤 - 将需要大量的工人抛弃传统的制造服务领域，需要创建新的消费和生产类别来吸收这些人。 我认为将来，许多人将从事一个较新的行业，这是虚拟世界中虚拟产品的生产和分发。 实际上，这种趋势已经发生。

4.在某些行业中，其整体业务模式的基础在互联网时代（例如媒体）发生了变化。 这样的公司最好不要太忙于自杀以使互联网精通。 最好投资于新行业并维持现有现金流。 特别是对于那些传统的大型企业，完成互联网化的正确方法不应自我估计，也不应该用自己的现金流中的刀子刺伤自己。 取而代之的是，他们可以通过投资找到一个全新的行业，在新的投资项目中，只注册资源而不会投入原始团队。 如果这是基本业务模型没有改变的领域，公司可以适应这种情况并进行互联网化。 他们在此过程中可能会遇到一些痛苦，但最终会带来改善而不是下降。 此外，还有第三种情况，即离线零售。 最初提供的核心价值不再是核心，但是您需要找到新值，例如显示和经验。

5.我们在第一阶段对新闻和新内容领域的投资大致基于三点：新的人群，新渠道和新内容。 新的人实际上是90年代后经常在媒体中提到的。 新渠道允许每个人都能生产，并且既得利益将被颠覆。 最后，90年代后的一代应参与内容构建。 内容演示，媒体和内容本身的形式将经历根本变化。 但是有些事情永远不会改变。 无论您几岁，您将始终需要深入，高质量的专业内容，并且并非每个人都能生产此专业内容。 实际上，它确实是由垂直领域的真正专业人士创建的，甚至是从基层出现的优秀作家或内容创作者都需要接受专业培训。

6.如何使用移动互联网创建媒体？ 首先，使用构建产品来创建内容的态度，然后利用社区操作读者和作者的态度，最后使用生成流量分发的方法。 移动时代的媒体业务模型主要是广告和付费订阅，粉丝经济和高端深入服务。

7.人们的基本需求实际上是没有改变的，但是人们意识到自己的需求的方式经常发生根本性的变化。 但是，人们经常犯的一个错误是误认为他们意识到自己的需求是人们的基本需求。 有很多这样的例子。 在线移动电子杂志是通过人们意识到自己的需求的方式来错误地替代成年人的基本需求。 用户从从未习惯的在线购物到非常习惯。 您是否曾经意识到自己正在改变？ 人们的生活方式和习惯一直在改变，而不仅仅是技术或其他任何事情。 由于技术，人们的生活发生了巨大变化。 在所有这些可能性中，改变人们生活方式的事物具有投资价值。